Какие финансовые инструменты выбрать для инвестирования

Алан-э-Дейл       10.04.2022 г.

Условия договора на продажу закладных АИЖК

        Условия договора      
        Опцион на продажу закладных
 Тип                          
Put
 Позиция кредитной организации
Покупатель опциона (продавец закладных)
 Позиция АИЖК                 
Продавец опциона (покупатель закладных)
 Дата договора                
01.11.2012
 Дата оплаты премии           
05.11.2012
 Период поставки закладных    
01.01.2013 - 01.07.2013
 Общий объем закладных,        который может быть выкуплен  
50 000 тыс. руб.
 Премия                       
50 тыс. руб.

Инструмент отвечает требованиям п. 2 ч. 29 ст. 2 Закона N 39-ФЗ, представляя собой «…обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом». То есть его можно отнести к ПФИ, и он подлежит учету в соответствии с Положением N 372-П.

Проблема определения справедливой стоимости рассматриваемого опциона состоит в том, что неизвестно, какой объем закладных будет продан, а также в отсутствии точных сведений о процентной ставке и величине учетных процентов на момент поставки закладной АИЖК (начисленных по кредиту процентов). Возможно использовать только ожидаемые показатели: ожидаемый объем переданных закладных, предполагаемые ставка и срок нахождения закладной на балансе кредитной организации для расчета учетных процентов.

Справедливую стоимость можно определить с помощью формулы Блэка-Шоулза:

                                   -rt    P = P  x N(d ) - P  x N(d ) x e   ,         a      1     e      2    где P  и P  - соответственно стоимость базового  актива на текущую дату         a    eи цена страйк. Стоимостью базисного актива на текущую  дату будет стоимостьзакладной  (номинал плюс начисленные проценты) за вычетом  дисконта, обычноприменяемого  на  вторичном  рынке  в договорах  купли (продажи) закладных.Стоимость  страйк - это  стоимость  выкупа  закладных  агентством,  то естьстоимость закладной и учетные проценты. Величина  учетных процентов зависитот  среднего  срока  нахождения  закладной на  балансе банка  и применяемойпроцентной ставки. Исходя из  применяемой процентной  ставки рассчитываетсястоимость закладной;                                        2               2     0,5    d  = (Ln(P  / P ) + (r + 0,5 x сигма ) x t) / (сигма  x t)   ;     1        a    e                    2     0,5    d  = d  - (сигма  x t)   ;     2    1     -rt    e    можно заменить на дисконтный фактор из Приказа ФСФР;

r — ставка по рублям на срок до окончания опциона;

сигма — волатильность рынка. Очевидно, величина, не известная для рынка закладных. В этом случае можно принять общую волатильность рынка ценных бумаг (см. сайт ММФБ). Конечно, волатильность ОРЦБ надо корректировать на вторичный рынок, но это уже слишком сложная модель.

Согласно условиям договора на продажу опциона датой приобретения поставщиком права на продажу является дата зачисления суммы премии на корсчет банка, обслуживающего агентство. В рассматриваемом примере это 05.11.2012. На эту дату делаются проводки по счетам раздела Г и в балансе по справедливой стоимости. До этой даты договор на продажу опциона хотя и действует (если подписан сторонами), но не порождает никаких прав и обязанностей у сторон, так как премия еще не выплачена.

На счетах раздела Г требования и обязательства по базисному активу, по нашему мнению, следует отражать исходя из информации, имеющейся на дату такого отражения. Обязательства представляют собой оценку объема закладных со всеми удостоверяемыми ими правами в совокупности, которые банк планирует продать в рамках опциона. Требования — величина, определяемая на основании стоимости закладных, определяемой, в свою очередь, согласно условиям договора.

Проводки на дату поставки на счетах раздела Г совершаются на сумму поставки закладной. При этом банку следует корректировать объем предполагаемой поставки закладных, если оценка такого объема изменилась по сравнению с оценкой на момент первоначального признания.

На балансе проводка по изменению справедливой стоимости опциона производится в соответствии с порядком, изложенным в гл. 7 Положения N 372-П.

Письмо Департамента налоговой и таможенно-тарифной политики Минфина РФ от 14 сентября 2012 г. N 03-03-06/2/101 О квалификации конверсионных сделок в качестве финансовых инструментов срочных сделок для целей налогообложения прибыли организаций

3 декабря 2012

Вопрос: В рамках Генерального соглашения об общих условиях проведения операций на финансовых рынках (далее — Генеральное соглашение) Банк планирует заключение с контрагентом конверсионных сделок. При этом согласно Генеральному соглашению конверсионными сделками являются сделки по купле-продаже одной валюты за другую валюту по курсу, согласованному сторонами в момент заключения сделки, с осуществлением платежей в определенные даты валютирования, в том числе: «Today» — в день заключения сделки, «Tomorrow» — на следующий рабочий день от дня заключения сделки, «Spot» — на второй рабочий день от дня заключения сделки (далее — Наличные конверсионные сделки).

Условиями Генерального соглашения предусмотрено, что в случае, если на какую-либо дату валютирования у сторон существуют взаимные обязательства по заключенным сделкам, срок исполнения по которым наступил, и указанные обязательства выражены в одной валюте, то стороны могут произвести зачет (неттинг) встречных однородных обязательств.

В соответствии с п. 1 ст. 301 НК РФ финансовым инструментом срочной сделки (далее — ФИСС) признается договор, являющийся производным финансовым инструментом (далее — ПФИ) в соответствии с Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее — Закон «О рынке ценных бумаг»).

Согласно ст. 2 Закона «О рынке ценных бумаг» ПФИ — это договор, предусматривающий, в частности, обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен ПФИ и т.д.

Таким образом, согласно Закону «О рынке ценных бумаг» в определении ПФИ говорится о сделках, в условиях которых присутствует обязанность сторон уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен/курсов валют (например, «беспоставочные» сделки NDF).

Поскольку условиями Генерального соглашения курс по Наличным конверсионным сделкам (в том числе сделкам, условиями которых предусмотрено осуществление взаиморасчетов путем зачета (неттинга) встречных однородных требований) согласовывается сторонами на дату заключения сделки, то данные сделки не являются ПФИ, а, следовательно, не являются и ФИСС.

Банк просит подтвердить правомерность данной позиции.

Ответ: Департамент налоговой и таможенно-тарифной политики рассмотрел письмо по вопросу о порядке квалификации конверсионных сделок в качестве финансовых инструментов срочных сделок для целей налогообложения прибыли организаций и сообщает следующее.

В соответствии с пунктом 1 статьи 301 Налогового кодекса Российской Федерации (далее — НК РФ) финансовым инструментом срочной сделки признается договор, являющийся производным финансовым инструментом в соответствии с Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Перечень видов производных финансовых инструментов (в том числе форвардные, фьючерсные, опционные контракты, своп-контракты) устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг в соответствии с Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Пунктом 3.1 статьи 301 НК РФ предусмотрено, что сделка, которая заключается не на организованном рынке и условия которой предусматривают поставку базисного актива (в том числе ценных бумаг, иностранной валюты, товара), может быть квалифицирована в качестве финансового инструмента срочных сделок при условии, что поставка базисного актива в соответствии с условиями такой сделки должна быть осуществлена не ранее третьего дня после дня ее заключения.

Также определено, что сделки, квалифицированные как поставочные срочные сделки, а также как сделки на поставку предмета сделки с отсрочкой исполнения, в целях главы 25 НК РФ не подлежат переквалификации в расчетные срочные сделки в случае прекращения обязательств способами, отличными от надлежащего исполнения.

Также сообщаем, что вопросу о порядке признания сделки в качестве производного финансового инструмента в соответствии с Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» следует обратиться в Федеральную службу по финансовым рынкам.

Заместитель директора Департамента С.В. Разгулин

Обращение на рынке

Перечисленные виды финансовых инструментов обращаются в разных сегментах рынка финансов. Это определяет их свойства, особенности и стоимость. Так, на фондовом рынке находятся в обращении корпоративные облигации, а также акции. Здесь можно встретить субфедеральные займы. Это, например, могут быть федеральные облигации.

На кредитном рынке основными инструментами являются денежные активы. Они могут быть представлены в рублях или иностранной валюте. Также в эту категорию входят чеки, векселя, консаменты, аккредитивы и накопительные сертификаты. Они выполняют функцию товарораспределения.

На валютном рынке также обращаются соответствующие активы. Это могут быть документарные аккредитивы, опционы, валютные чеки, векселя. Также в эту категорию входят фьючерсы, опционы, свопы.

Контракты, которые обращаются на страховом рынке, также имеют свои особенности. В их число входят страховые полисы, договоры перестрахования, контракты на разные виды страховых услуг, а также аварийная подписка.

Рынок золота и драгоценных металлов также имеет свои определенные инструменты. К ним относится золото в качестве финансового имущества, а также разные деривативы. Они используются при заключении сделок на бирже.

Перечисленные инструменты имеют массу особенностей. Их характеристики, риски и доходность могут значительно отличаться. Эти ценные бумаги соответствуют требованиям рынка, на котором они обращаются.

Государственные финансовые инструменты

Государственные финансовые инструменты – это бумаги долгового рынка. Государство не эмитент акций. Иначе кто купил больше акций, тот владеет большей частью страны. А если выкупит контрольный пакет или все 100%? Кто-то скажет, олигархи давно контролируют контрольные пакеты акций многих стран, но это все-таки де-факто, а не де-юре. Если бы государство выпустило на фондовый рынок свои акции, его переход под чей-то контроль оформился бы юридически.

К государственным финансовым инструментам относят ценные бумаги долгового рынка – облигации. Это своего рода кредит, но не банковский. Его правительство берет у тех же банков, других юридических и частных лиц, но по другим правилам. Казначейские долговые бумаги выпускаются на разный срок. Они бывают краткосрочными (3, 6 месяцев) и долгосрочными (1, 5, 10 … лет). Краткосрочные бонды обычно выпускают для латания финансовых дыр, когда наступило время срочной выплаты, но свободными средствами бюджет в этот момент не располагает. Долгосрочные бонды часто выпускают под финансирование определенных крупных проектов, когда у государства нет свободных средств на их финансирование.

Паевыми инвестиционными фондами, ETF, фьючерсами, опционами и прочими финансовыми инструментами государство напрямую не занимается, но может полностью контролировать фондовый рынок через владение ключевыми биржами, как, например, в Китае.

Как появились деривативы?

Как финансовый инструмент, деривативы появились в 17 веке в Японии. В период между сборкой урожая крестьяне обменивались пустыми корзинами для риса, получая оплату сейчас, но обязуясь поставить рис в определенном объеме после его созревания.

Гарантом исполнения сделки была та самая корзина. Обмен корзинами производился в специально отведенных местах – прообразах современных бирж (хотя в то время это больше напоминало классический базар). Продавцы демпинговали или завышали стоимость будущих урожаев, торговались с покупателями и так формировали локальный курс стоимости риса.

Торговец Хомма Мунэхиса в попытке предсказать движения цен начал рисовать графики и анализировать их. Так появились японские свечи и технический анализ.

Как непосредственно инвестиционный инструмент фьючерсы и опционы появились в США. В Чикаго в середине XIX века была организована первая товарная биржа – Чикагская торговая палата – на которой фермеры могли продавать свой будущий урожай: они заключали фьючерсные договоры с покупателями на поставку урожая в определенный срок. В контрактах всё было стандартизировано: количество, качество зерна, время и место поставки. Продавая фьючерсы, фермеры могли кормить свою семью круглый год и не зависеть от погоды, цен и прочих малопредсказуемых факторах. А покупатели получали постоянные поставки зерна и могли планировать дальнейшее производство.

Торговля деривативами в Чикагской торговой палате

Торговля фьючерсами и опционами стала набирать обороты в 20-х годах XX века, когда фермеры начали спекулировать контрактами, перепродавая невыгодные и покупая более дорогие. Потом на биржу пришли профессиональные трейдеры, которые очень быстро увидели потенциал нового инструмента и начали активно его «раскручивать».

Расширился «ассортимент» базовых активов – в число деривативов вошли фьючерсные контракты и опционы на металлы, золото, акции, прочие товары. Потом появились более сложные продукты – валютные свопы, кредитные дефолтные свопы, свопционы, CFD, композитные инструменты и т.д.

Приобретатель дериватива не всегда ставит своей целью получение товара по контакту – для спекулянта важнее изменение цены самого производного инструмента. Так появились опционы без поставки базового актива. Основная цель такого инструмента – как раз спекуляция. Когда опцион истекает, то одна из сторон просто получает деньги, а вторая – теряет. В то же время опцион может быть много раз перепродан, в результате сторонами могут оказаться совсем не те трейдеры, которые этот самый опцион и запустили.

Рекомендую прочитать также:

Бизнес-ангелы — кто это такие? Список бизнес-ангелов России и мира

Вкладывать в развитие бизнеса можно самыми разными способами, в том числе инвестируя деньги напрямую. Именно этим занимают венчурные инвесторы

Возникновение CVA и DVA Рисунок 2

В общем случае кредитный риск контрагента — это риск потерь в результате дефолта контрагента по сделке. Дефолт в данном случае понимается в широком смысле и включает в себя любое событие, приводящее к невыполнению обязательств по сделке. При этом банк несет потери только тогда, когда стоимость сделки V (или портфеля сделок с одним контрагентом) в момент дефолта контрагента положительна, , то есть сделка в этот момент представляет собой обязательства перед банком, см. рис. 2а.

CVA учитывает влияние кредитного риска контрагента на справедливую стоимость сделки ПФИ. CVA определяется как разница между безрисковой стоимостью финансового инструмента <2> и стоимостью, отражающей риск дефолта контрагента. CVA можно качественно сравнить с надбавкой на ожидаемые потери по кредиту, учитываемой в стоимости кредита <3> как:

EL = PD x EaD x LGD,

где EL — ожидаемые потери, PD — вероятность дефолта контрагента, EaD — подверженность риску по кредиту, LGD — уровень потерь при дефолте.

<2> Стоимость инструмента с идентичными денежными потоками, но заключенного с безрисковым контрагентом (например, с Банком России).<3> Лобанов А.А., Чугунов А.В. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. Альпина Бизнес Букс, 2009.

ПФИ постоянно переоцениваются по справедливой стоимости, которая меняется под влиянием рыночных факторов (таких как, например, процентные ставки, курсы валют, товаров и т.д.) и может быть как положительной, так и отрицательной. Соответственно, меняется и EaD — уровень подверженности кредитному риску, то есть значение EaD по ПФИ разное в каждый момент времени t на протяжении срока сделки. Продолжая иллюстративную аналогию с кредитами, можно представить ПФИ как набор кредитов, выдаваемых в каждый момент времени в будущем на бесконечно малый срок. В этом случае CVA в момент времени t по каждому такому «мини-кредиту» определяется как:

CVA = PDclient(ti) x EaD(ti) x LGDclient,

где PDclient(ti) — вероятность дефолта контрагента в момент времени ti, <4> — подверженность риску по сделке ПФИ в момент времени ti, LGDclient — уровень потерь по сделке при дефолте контрагента <5>.

<4> E — математическое ожидание.<5> Детали оценки данных параметров для сделок ПФИ выходят за рамки данной статьи.

При этом общая надбавка CVA на протяжении всего срока жизни ПФИ определяется как сумма надбавок по каждому моменту времени:

Однако следует четко понимать разницу между ценообразованием кредитов и ПФИ. Так как CVA — это надбавка к справедливой стоимости, то все составляющие формулы расчета должны быть получены на основе рыночных инструментов. Например, значение PDclient для CVA должно вычисляться из таких инструментов, как CDS или облигации, то есть в отличие от EL по кредиту в CVA вероятность дефолта должна отражать стоимость хеджирования кредитного риска, а не отвечать на вопрос о реальной частоте дефолтов.

Из принципа симметрии финансового учета <6> со стороны контрагента собственный кредитный риск банка учитывается в надбавке DVA, когда стоимость сделки в момент дефолта банка отрицательна: , см. рис. 2б.

<6> Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости», п. 37 (введен в действие для применения на территории РФ Приказом Минфина России от 18.07.2012 N 106н).

Современная аналитика и аналитики финансовых инструментов

Успешная торговля на рынке – это знания, опыт и совершенствование. Каждые сутки появляются сотни тысяч материалов с аналитикой фондового рынка. Как же разобраться во всем этом многообразии?

Академия Masterforex-V условно делит финансовых аналитиков на . Ко всем есть немало вопросов. Например,

  • к крупным СМИ (Reuters, Financial Times, The Wall Street Journal, Bloomberg и др.). Они фактически формируют и разворачивают глобальные тренды, но не смогли (или не захотели?) заметить проявления кризиса 2008 года, и не ищут его виновников.
  • к аналитикам брокеров. Их «аналитика» поверхностна, а порой анекдотична. Прочитайте о .

Детали в статье wiki Masterforex-V — Аналитика форекс и биржи: почему термин «аналитик» — это оскорбление трейдера.

Многим «аналитикам» и их «аналитике» не хватает главного – они лишь обозревают рынок, но не способны научить трейдеров правильно торговать, в т.ч. потому, что сами не торгуют, а только зарабатывают на публикациях.

Виды деривативов

1. Имеется несколько классификаций финансовых деривативов. Одна из основных – по типу базового актива различают такие деривативы:

  • на реальные товары – драгоценные металлы, сталь, пшеница, рис, мясо, нефть, уголь и проч.;
  • на ценные бумаги – акции, облигации, векселя, ГДР и т.д.;
  • на валюту;
  • на индексы;
  • на данные статистики – уровень инфляции, ключевые ставки, ставки LIBOR, погоду, уровень продаж и т.д.

Есть даже деривативы на деривативы – правда, их объем невелик, и у инвесторов нет особого доверия к таким «монстрам Франкенштейна».

2. Вторая наиболее распространенная классификация – по типу сделки. Выделяют такие типы деривативов:

  • Форварды – сделка, при которой участники договариваются о поставке определенного актива в оговоренный срок по определенной цене. Отличительная черта форвардов – от сделки нельзя отказаться.
  • Фьючерс – сделка, при которой участники договариваются о продаже определенного актива в конкретную дату по рыночной цене. Если в форвардном договоре сумма сделки зафиксирована и пересмотру не поделит, то цена фьючерса меняется динамически в зависимости от цены базового актива.
  • Опцион – сделка, дающая право, но не обязанность, на покупку / продажу базового актива по оговоренной цене до наступления конкретной даты. Опционы бывают пут (на продажу) и колл (на покупку). Если сделка выгодна покупателю опциона, то он может его исполнить, если нет – просто потерять стоимость опциона, при этом держатель актива приобретает право продавать его кому угодно по любой цене.
  • Своп – это финансовая операция, при которой в рамках одного контракта совершается покупка и продажа одного и того же актива, но на разных условиях. Своп – исключительно спекулятивный инструмент, его цель – только получение прибыли за счет разницы в стоимости контрактов. Например, валютный своп подразумевает открытие противоположных сделок на одинаковую сумму, но с разными сроками исполнения.
  • Кредитный дефолтный своп – страховой инструмент, подразумевающий получение финансовой выгоды в случае, если контрагент не исполнит свои обязательства.
  • Свопцион – опцион на своп. Инструмент дает право покупателю опциона заключить контракт своп с установленными параметрами.
  • CFD – контракт на разницу цен. CFD получил распространение с развитием рынка форекс. Это договор, который подразумевает передачу разницы между текущей и будущей стоимостью актива. Покупатель CFD не становится владельцем актива, но может получать прибыль (или убыток) за счет изменения цены этого самого актива.
  • Варрант – это контракт, позволяющий покупателю приобрести акции по определенной цене в течение определенного промежутка времени. Цена такого контракта будет на порядок ниже цены базового актива. Варрант нередко используют для сохранения позиции в качестве страховки от маржин-колла.
  • FRA – соглашение о форвардной процентной ставке. Это сделка, в соответствии с которой покупатель контракта в будущем обязуется выплатить компенсацию в случае изменения определенного показателя. Например, банк может застраховать свои активы на случай изменения ключевой ставки.

Кроме того, имеются и другие, не столь распространенные типы деривативов, например, процентный своп, PCI, конвертируемая облигация, депозитарная расписка.

Рекомендую прочитать также:

Краудлендинг — что это простыми словами? Можно ли заработать и как?

Краудинвестиции уже давно стали привычным видом финансовой деятельности на западных рынках, и в Россию это направление тоже активно проникает.

Пример использования финансовых и страховых инструментов

Женщина с двумя детьми в возрасте 46 лет и ежемесячным доходом 60 тыс. руб. является единственным кормильцем семьи. Хочет накопить, защитить и приумножить свой капитал. Рассмотрим финансовые продукты, которые наиболее оптимально подходят ей по возможностям, степени риска и доходности. Ежемесячный возможный взнос составляет 3000-4000 руб. Срок – 5 лет. Поскольку сумма небольшая, сравним вложения в банковский депозит и накопительное страхование. 

Банковские депозиты и инвестиционные продукты ведущих банков.

В ВТБ24 минимальный вклад (депозит) – от 100 000 руб., инвестиционные программы – минимальный взнос от 350 000 руб. В Газпромбанке минимальный вклад (депозит) – от 15 000 руб., инвестиционные программы – минимальный взнос от 10 000 руб. Сбербанк России предлагает вклад «Пополняй» (пополняемый, но без частичного снятия). Выберем его для наших расчетов. 

Основные характеристики вклада:

  • минимальная сумма – 1000 руб. 
  • процентная ставка – от 5,22 до 6,23 в рублях РФ
  • срок – от 3 месяцев до 3 лет включительно (если срок более года процентная ставка снижается).

Рассчитаем доходность на 3 года с учетом ежемесячного взноса 4000 руб.:

  • средний доход за 30 дней – 237, 18 руб. 
  • процентная ставка с учетом капитализации процентов – 3, 84%
  • общая сумма вклада – 156 538, 50 руб. 
  • доход – 8 538, 50 руб. 
  • дополнительные взносы – 144 000, 00 руб. 
  • вклад – 4 000, 00 руб.

Накопительные программы с защитой.

Выберем программу одной из страховых компаний на 5 лет с полугодовым взносом – 20 000 руб., далее ежемесячно – 3400 руб. Это программа для среднесрочного финансового планирования. Есть возможность:

  • увеличить страховую сумму, если страховщик получит дополнительную норму доходности;
  • получить налоговый вычет на уплаченные по договору взносы.

Цели программы: 

  • гарантированная сумма накоплений денежных средств к определенному сроку на различные цели + дополнительная страховая сумма;
  • финансовая защита близких застрахованного;
  • накопление +доход +защита семьи от непредвиденных обстоятельств.

Расчеты:

  • страховая сумма – 20 8250,6 руб.
  • фактический взнос – 20 000*2*5=200 000 руб.
  • гарантированный доход – 8250,6 руб. (3-4% годовых)
  • дополнительный ожидаемый доход – от 16500 руб. и выше (около 8% годовых)
  • возврат налогового вычета – 26 000 руб.

Итого выгода – 50 750,6 руб.

В программу включена защита семьи от непредвиденных обстоятельств:

  • смерть по любой причине – (100%) 208 250,6 руб.
  • смерть в результате ДТП – (200%) 416 501,2 руб.
  • смерть в результате авиа/жд катастрофы – (300%) 624 751,8 руб.

У программы невысокая доходность, но есть другие преимущества (см. табл.).

Таблица. Сравнение банковских депозитов и страховых продуктов

Условия

Банк (депозит)

Страховая компания

Гарантированная доходность

+

(средняя доходность 6%)

+

(сред. 4% в руб., 3% в иностранной валюте)

Дополнительная доходность

+

(средняя – от 8% в рублях)

Перестрахование

+ (до 1 400 000 руб.)

+ (на всю сумму сумму)

Защита от инфляции

Индексация

Возврат соц.вычета

+

Защита страховых взносов

+

Не накладываются аресты

+

Право на наследство

Получают наследники по истечении шести месяцев

Получает выгодоприобретатель, указанный в договоре страхования, в течение одного месяца

В рассмотренном примере оформление накопительной страховой программы более выгодно. Застрахованная, кроме дохода, получает и финансовую защиту

Это очень важно, поскольку она является единственным кормильцем семьи (дети находятся в полной финансовой зависимости от нее), и страховка от таких рисков, как потеря трудоспособности и смерти в пользу иждивенцев, необходима. Главное – правильно выбрать программу и страховую компанию

Первичные инструменты

Финансовые инструменты предприятия или иного вида организации могут обращаться на финансовом рынке в виде первичных договоров. Одним из самых популярных их представителей являются акции и облигации. Это ценные бумаги, которые отличаются определенными характеристиками.

Акции выпускает (эмитирует) акционерное общество в момент своего создания. Они распространяются между покупателями свободно или по определенному принципу (только между ограниченным числом людей). Деньги акционеров формируют собственный капитал предприятия. При необходимости проводится дополнительный выпуск этих ценных бумаг при преобразовании, слиянии компаний, а также для мобилизации дополнительных финансовых активов.

Акция является свидетельством того, что ее держатель внес в уставный капитал общества определенную сумму денег (долю). По такой ценной бумаге выплачиваются дивиденды. Их количество и порядок выплат зависит от типа ценных бумаг. Если акция простая, дивиденды выплачивают по завершении отчетного периода. Если компания получила за это время чистую прибыль и часть ее осталась нераспределенной (не была направлена в развитие организации), ее распределяют между акционерами в зависимости от их долевого участия в капитале.

Акции дают право голоса своему держателю принимать участие при голосовании о дальнейшей судьбе и развитии компании. Чем больше этих ценных бумаг есть у инвестора, тем более весомым становится его голос. Считается, что акционер получает полную власть в организации, если он владеет 50% + 1 акцией.

Стоит отметить, что акция – один из рисковых видов финансовых инструментов. Ценные бумаги этого типа могут принести большой доход, но далеко не всегда на собрании акционеров принимается решение о выплате дивидендов. Иногда предприятие работает без прибыли или ее направляют на развитие производства.

Обучение успешному трейдингу финансовыми инструментами

Каждая точка открытия сделки по Masterforex-V по любому финансовому инструменту — это пересечение хотя бы 3-х сигналов из 30-ти авторских инструментов Академии Мастерфорекс-V. Примеры:

Если вы желаете понимать все движения рынка, успешно торговать и получать стабильную прибыль, правильно выбирать инвестиционные финансовые инструменты – вам поможет обучение в Академии Masterforex-V. Даже если вы пока не желаете обучаться, просто изучите материалы МФ, размещенные в открытом доступе:

  • Скальпинг: классика и стратегии Masterforex-V;
  • Действительный и ложный прорыв и отскок от уровня сопротивления и поддержки
  • волновой анализ Эллиотта и ноу-хау MasterForex-V.
  • Свинг трейдинг: классика и ноу-хау Masterforex-V
  • Свопы (swap): как заработать, а не потерять 3000 долларов за год
  • Masterforex-V: Точки безошибочного для трейдера открытия сделок по форексу;
  • Торговая стратегия Билла Вильямса или как за год увеличить торговый депозит в 20 раз?
  • Уровни сопротивления и поддержки в торговой системе Masterforex-V
  • Торговая система Александр Герчика: заслуги и мифы;
  • 1-я точка отсчета МФ / Masterforex-V (паттерн Эллиотта / МФ
  • Неразгаданная ловушка специалистов Ларри Вильямса
  • Три экрана Элдера и модификации Masterforex-V — для комплексного анализа рынка;
Гость форума
От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.