Коэффициент шарпа

Алан-э-Дейл       25.12.2022 г.

The Difference Between Sharpe Ratio and Sortino Ratio

A variation of the Sharpe ratio is the Sortino ratio, which removes the effects of upward price movements on standard deviation to focus on the distribution of returns that are below the target or required return.

The Sortino ratio also replaces the risk-free rate with the required return in the numerator of the formula, making the formula the return of the portfolio less the required return, divided by the distribution of returns below the target or required return.

Another variation of the Sharpe ratio is the Treynor Ratio that uses a portfolio’s beta or correlation the portfolio has with the rest of the market. Beta is a measure of an investment’s volatility and risk as compared to the overall market.

The goal of the Treynor ratio is to determine whether an investor is being compensated for taking additional risk above the inherent risk of the market. The Treynor ratio formula is the return of the portfolio, minus the risk-free rate, divided by the portfolio’s beta.

Проблема коэффициента Шарпа

Один из недостатков коэффициента Шарпа является использование за меру риска – стандартное отклонение (σ). Эта статистический критерий показыает измнчивость доходностей и отражает отклонение от среднеарифметического доходностей как в положительную, так и отрицательную сторону. Но ведь отклонение в положительную сторону выгодно инвестору и его можно считать как прибыль. Решение данного противоречия измерения риска предложил Сортино, который заменил стандарное отклонение – “стандартным отклонением вниз”. Более подробно про коэффициент Сортино читайте в статье: → Коэффициент Сортино. Интерпретация. Пример расчета.

Резюме

Коэффициент Шарпа является классическим показателем оценки результативности управления инвестиционным портфелем, паевым инвестиционным фондов или даже вложения в отдельную акцию. Чем выше значения показателя, тем большая сверхдоходность была получена управляющим. Для быстрой оценки коэффициента Шарпа можно воспользоваться сервисом «НЛУ», а для оценки стратегии собственного инвестиционного портфеля необходимо провести расчет в Excel. Модификация показателя позволяет решить вопрос более реалистичной оценки риска за счет использования статистических показателей распределения исторической доходности. С вами был Иван Жданов.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций

Коэффициент Шарпа – расчет и примеры на Форекс и фондовом рынке

Начиная торговать на фондовом рынке или на рынке Форекс, стоит оценить разумность вложений в выбранную валютную пару или фьючерс. В этом вопросе так же поможет коэффициент Шарпа. Для наглядности давайте рассмотрим примеры.

Пример расчета коэффициента Шарпа

Для того, чтобы выбрать из двух стратегий, оценивать их эффективность будем при помощи коэффициента Шарпа.

Например, при торговле на рынке forex доходность первой стратегии составляет 8% при коэффициенте отклонения 5%. Есть еще одна стратегия с доходностью 6% и стандартным отклонением 2%. На первый взгляд, кажется, что первая стратегия привлекательнее, ведь доходность по ней выше на 2 %. Однако, рассчитав коэффициент Шарпа (КШ), видим следующее:

КШ первой стратегии=8/5=1,6
КШ второй стратегии=6/2=3
Таким образом, сравнив значения показателя Шарпа, видим, что вторая стратегия менее рискованная, хотя доходность немного ниже.

Существует много встроенных инструментов, в которых уже посчитаны основные коэффициенты. Давайте рассмотрим расчет Шарпа на реальном примере. Например, вы решили купить акции Сбербанка. Средняя волатильность акций составляет 2,4% в день при доходности 10,72% в месяц или 0,357% в день. Используя эти данные, подставим их в формулу и получим следующий результат:

КШ = 0,357%/2,4%=0,1485. Достаточно низкий коэффициент, что говорит о высоком риске инвестирования. Стоит отметить, что волатильность, то есть колебания цены, может быть ниже в долгосрочном периоде.

Каким должен быть коэффициент Шарпа на Форекс

Итак, вы провели все необходимые действия и рассчитали значение коэффициента Шарпа. Но без понимания, как его применять, это бессмысленно. Каким должен быть этот показатель на рынке Форекс?

  1. Значение коэффициента 1 и больше – стратегия эффективна с точки зрения соотношения риска и доходности.
  2. Показатель лежит в диапазоне от 0 до 1 – в данном случае существуют повышенные риски при заключении сделки, но все же стратегию можно использовать.
  3. Отрицательное значение коэффициента говорит о том, что доходность ничтожна в сравнении с риском, на который придется пойти инвестору, чтобы заработать. Разумно отказаться от такой торговли, чтобы не потерять деньги.

Применение коэффициента Шарпа на фондовых рынках

При торговле на фондовых рынках широко применяется анализ с использованием вычисления коэффициента Шарпа. Важным нюансом является то, что безрисковая доходность отсутствует.

Следующим шагом является определение уровня риска. При торговле на фондовых биржах в качестве данного параметра используется волатильность актива за тот же временной интервал, что и доходность. Волатильность можно определить через калькулятор волатильности, используя сервисы брокеров или торговые терминалы. Использовать калькулятор очень просто достаточно задать временной промежуток и система выведет на экран список активов, где напротив каждой валютной пары будет указано искомое значение.

Далее необходимо разделить значение доходности на показатель риска. Полученная в результате выполненных действий цифра и будет коэффициент Шарпа.

Коэффициент Шарпа при инвестициях в ПАММ-счета

Если вы решили инвестировать, используя ПАММ-счет, то перед вами встанет выбор управляющего. В этом случае очень полезно использование коэффициента Шарпа для сравнения нескольких управляющих ПАММ-счетами.

Возьмем результаты торговли двух счетов. Например трейдеры А и Б показывают одинаковую доходность при совершении сделок 30%. Кого из них выбрать? Определяем значение коэффициента Шарпа для каждого из них. Для этого достаточно перейти в личную информацию трейдера, где мы возьмем данные по стандартному отклонению от доходности. Например, у управляющего А этот показатель равен 20,2%, а у Б 28,3%. Теперь определим, что менее рискованным будет вклад, открытый под 12% годовых. Подставляем параметры в формулу, получаем:

S (А) = (30%-12%)/20,2%=0,39%
S (Б)= (30%-12%)/28,3%=0,28%

Исходя из полученных информации, наглядно видно, что трейдер А рискует меньше, чем Б. То есть, способ торговли управляющего А является более эффективным и безопасным при той же доходности, в отличие от Б.

Значение коэффициента Шарпа

Теперь поговорим о том, каким должно быть значение коэффициента Шарпа, чтобы инвестиционный актив был привлекательным и надежным с точки зрения инвестора. Рассмотрим несколько возможных вариантов.

Коэффициент Шарпа > 1. Означает очень высокую эффективность управления активами. Фонды и портфели с таким показателем обладают наивысшей привлекательностью для инвестора. К сожалению, на практике значение коэффициента Шарпа > 1 встречается крайне редко.

Коэффициент Шарпа > 0, но < 1. Диапазон значения коэффициента от 0 до 1 говорит о том, что уровень риска при вложении в актив выше, чем значение избыточной доходности актива. Если фонд имеет коэффициент Шарпа в данном диапазоне, стоит проанализировать другие коэффициенты и показатели, чтобы принять решения о целесообразности инвестирования. Чем выше значение коэффициента Шарпа в диапазоне от 0 до 1, тем более привлекательным для инвестора является актив.

Коэффициент Шарпа < 0. Отрицательное значение коэффициента Шарпа говорит о том, что управляющая компания работает неэффективно: уровень избыточной доходности отрицательный, полученная доходность актива несоизмерима с риском. Инвестировать в такой актив не стоит, целесообразнее будет вложить капитал в безрисковый актив с доходностью выше.

Также стоит понимать, что может возникнуть ситуация, когда фонд с более низкой доходностью будет иметь лучший коэффициент Шарпа, чем фонд с более высокой доходностью. Это означает, что у фонда с более высокой доходностью больше разброс доходности, в то время как у фонда с более низкой доходностью доходность стабильна. Таким образом, по сочетанию доходности и риска привлекательнее будет первый фонд с более низкой доходностью.

Для большей точности лучше рассматривать несколько коэффициентов Шарпа за разные периоды, смотреть их динамику. Потому как в каком-то периоде показатель может случайно получиться хорошим или плохим, что не будет отражать общей тенденции.

Коэффициент Шарпа на Форекс

Коэффициент Шарпа придумал известный американский экономист – Уильям Шарп. На сегодня, это один из наиболее часто используемых показателей отношения риска к доходности. Еще большую значимость коэффициент приобрел, когда в 1990 году, за свою модель оценки финансовых активов (CAPM) Шарп был избран лауреатом Нобелевской премии.

Человеку из сферы финансов будет не сложно понять принцип расчета коэффициента Шарпа и что тот должен отображать. По сути, задача сводится к тому, чтобы узнать, сколько избыточной доходности вы получите в связи с удержанием более рискового актива. Думаю, не секрет, что лишний риск всегда должен сполна компенcироваться соответствующей доходностью. Чем больше значение коэффициента, тем больше прибыли на риск одной и той же суммы.

Формула расчета выглядит следующим образом:

Что такое коэффициент Шарпа в трейдинге простыми словами

Коэффициент Шарпа – это показатель финансового рынка, позволяющий определить эффективность выбранной трейдером стратегии. Основные показатели, используемые этим инструментом – это доходность, стандартное отклонение доходности и безрисковая доходность, которые мы рассмотрим далее.

Коэффициент Уильяма Шарпа простыми словами – это показатель, дающий трейдеру возможность легко взвесить риски и потенциальную доходность и решить, нужно торговать по этой стратегии в будущем или нет.

Недостаток коэффициента Шарпа в том, что исходные данные для его анализа должны быть нормально распределены. Проще говоря, чтобы все значения в виде графика, были симметричны и не имели резких пиков или падений.

Рассмотрим основные компоненты, которые используются для расчета коэффициента Шарпа.

1. Доходность

Для расчета доходности может использоваться любой временной промежуток, но очевидно, что чем он больше, тем выше надежность расчетов. Хороший показатель для анализа – средний прирост за одну сделку.

2. Безрисковый доход

Этот термин только звучит страшно. На деле же это минимальный доход, который гарантирован трейдеру. Проще говоря, какую сумму можно заработать со 100%-й вероятностью. По сути это минимальный заработок, который надеется получить трейдер. Если сравнивать минимальную безрисковую доходность с реальной прибыльностью, можно с легкостью оценить потенциальную выгодность стратегии.

На практике полностью безрисковых инвестиций не существует, даже в самых консервативных финансовых инструментах. Но скажем, казначейские облигации США можно считать условно безрисковыми.

Для сравнения 3-месячные и 10-летние векселя и их процентная ставка:

На Форекс безрискового дохода не существует, в то время как для банковских вкладов он равен величине процентной ставки.

Надо сказать, что в МетаТрейдере коэффициент Шарпа определяется именно с нулевой ставкой безрискового дохода.

3. Стандартное отклонение

Главный признак, по которому оценивается риск по стратегии – дисперсия, то есть, то, насколько сильно разбросаны сделки по доходности

Делается это с помощью стандартного отклонения – очень важного статистического показателя

Предположим, средняя доходность составляет 50%. В какой ситуации риски будут меньше: если она высчитывается из сделок с доходностью в 0%, 0%, 0% и 100%, 100%,100% или если доходность 6 сделок распределяется так: 40%, 40%, 40% и 60%, 60%, 60%?

Конечно, во втором случае. Здесь сделки отклоняются от среднего значения лишь на 10%, а в первом случае – на 50%. Чем больше волатильность доходности, тем хуже для трейдера.

Как рассчитывается

Формула расчета выглядит непростой для понимания:

КШ = МО (Д – Да) / СО, где:

Д — доходность анализируемого инструмента или портфеля;

Да — базовая доходность альтернативного инструмента, в качестве которого обычно используется финансовый актив с минимальным риском (государственные облигации или страхуемые депозиты);

МО — математическое ожидание;

СО — стандартное отклонение доходности актива от базовой.

Сложно? Разберем подробнее.

Разницу между нормой прибыли анализируемого и базового финансового инструмента часто называют «премией за риск» — дополнительные деньги, получаемые инвестором за более рискованные вложения.

Математическое ожидание есть не что иное, как среднее значение отклонений волатильной величины, в нашем случае, рентабельности выбранного актива от базовой за рассматриваемый период. В самом простом случае дискретного равномерного распределения (по дням, неделям, месяцам) это — обычное среднее арифметическое всех отклонений:

МО = ∑ Д / N — ∑ Да / N, где N — количество периодов.

Другими словами, это просто разница между средней нормой прибыли анализируемого и базового актива.

Пример 1. Цена акций компании «Альфа» в течение года в среднем увеличивалась на 3% в месяц. Государственные облигации за этот же период сгенерировали 1% в месяц. Математическое ожидание равно 2%.

С числителем разобрались. Стандартное отклонение в знаменателе отражает степень волатильности, то есть показывает, насколько сильно изменяется доходность (или ее отклонение от базовой величины) от периода к периоду. Зачем вообще это знать? Приведем простой пример.

Пример 2. Акции компании «Альфа» три года планомерно росли в цене: 20, 25, 30%. Не трудно подсчитать арифметическое среднее: 25%. Стоимость бумаг компании «Бета» менялась следующим образом: 40, -20, 55%. Средняя величина: 25%. Ну, и куда вы будете инвестировать? Очевидно, в бумаги «Альфа», которые гарантируют устойчивый, стабильный рост. Ценовые взлеты «Бета» чередуются с падениями, а, значит, получение прибыли не гарантировано (повышенные риски).

Стандартное отклонение говорит именно о величине разброса прибылей и убытков. Чем оно больше, тем рисковее вложения. С математической точки зрения, рассчитывается по формуле:

СО= √(∑(П — Пср)^2/(N-1))

П — премия за риск за короткий временной отрезок в пределах анализируемого периода;

Пср — средняя арифметическая премия за риск;

N — количество временных отрезков.

Не волнуйтесь, для расчета стандартного отклонения даже в Excel есть простая формула СТАНДОТКЛОН. Очевидно также, что, если в качестве базовой рентабельности вы используете постоянную величину, стандартное отклонение можно рассчитывать прямо по выборке доходности, а не премии за риск.

Разобравшись со всеми теоретическими аспектами калькуляции, перейдем к практике.

Пример 3. В таблице показан пример расчета для акций ПАО Сбербанк за 2016 год.

Месяц

Дата

Цена закрытия (руб).

Прибыль за месяц

Доходность индекса гос. бумаг

Премия за риск

1

29.01.2016

96,50

-1,5%

1,2%

-2,8%

2

29.02.2016

107,00

10,9%

1,2%

9,6%

3

31.03.2016

109,90

2,7%

1,2%

1,5%

4

29.04.2016

123,55

12,4%

1,2%

11,2%

5

31.05.2016

132,56

7,3%

1,2%

6,1%

6

30.06.2016

133,00

0,3%

1,2%

-0,9%

7

29.07.2016

139,15

4,6%

1,2%

3,4%

8

31.08.2016

143,50

3,1%

1,2%

1,9%

9

30.09.2016

145,34

1,3%

1,2%

0,0%

10

31.10.2016

147,40

1,4%

1,2%

0,2%

11

30.11.2016

158,70

7,7%

1,2%

6,4%

12

30.12.2016

173,25

9,2%

1,2%

7,9%

Среднее значение:

4,9%

1,2%

3,7%

Стандартное отклонение:

4,5%

К. Шарпа:

0,83

Допущения:

Близкий к единице коэффициент Шарпа показывает великолепные результаты за 2016 год, даже учитывая, что в качестве альтернативной ставки был использован повышенный индекс. Остается только выбрать альтернативный объект вложений, провести его анализ и сравнить параметры. Но с этим вы справитесь сами.

В чем разница между коэффициентом Шарпа и коэффициентом Сортино?

Коэффициент Шарпа и коэффициент Сортино представляют собой оценки рентабельности инвестиций с поправкой на риск

Коэффициент Шарпа показывает, насколько хорошо инвестиция в акционерный капитал работает по сравнению с безрисковой инвестицией, принимая во внимание дополнительный уровень риска, связанный с удержанием инвестиции в акционерный капитал. Коэффициент Сортино – это вариация коэффициента Шарпа, учитывающая только риск ухудшения ситуации

Прежде чем выбрать инвестиционный инструмент, инвесторы должны стремиться к доходности с поправкой на риск, а не только к простой доходности.

Ключевые выводы:

Коэффициенты Шарпа и Сортино представляют собой оценки рентабельности инвестиций с поправкой на риск.
Коэффициент Шарпа показывает, насколько хорошо инвестиция в акционерный капитал работает по сравнению с безрисковой инвестицией, принимая во внимание дополнительный уровень риска, связанный с удержанием инвестиции в акционерный капитал.
Коэффициент Сортино – это вариация коэффициента Шарпа, учитывающая только риск ухудшения ситуации.
Коэффициент Шарпа больше используется для оценки инвестиционных портфелей с низкой волатильностью, а вариация Сортино больше используется для оценки портфелей с высокой волатильностью.

Пример оценки коэффициента Шарпа для инвестиционного портфеля

Если вы формируете сами инвестиционный портфель и вам необходимо сравнить различные портфели ценных бумаг, то для этого необходимо получить котировки изменения всех акций входящий в портфель, рассчитать их доходность и общий риск портфеля. Рассмотрим более подробно пример расчета коэффициента Шарпа в программе Excel.

Получить котировки можно с сайта finam.ru в разделе «Про рынок» → «Экспорт данных». Возьмем портфель из трех акций: ОАО «Газпром», ОАО «ГМК Норильский Никель» и ОАО «Сбербанк». Для каждой акции оценим долю в общем портфеле, так у Газпрома – 0,3, ГМК Нор. Никель – 0,5 и Сбербанк – 02. Для анализа брались котировки в течение года с 31.01.2014 – 31.01.2015.

Расчет коэффициента Шарпа для инвестиционного портфеля в Excel

На следующем этапе необходимо рассчитать доходность по каждой ценной бумаге портфеля. Для этого воспользуемся формулой в Excel:

Доходность акции Газпром =LN(B7/B6)

Доходность акции ГМК Нор. Никель =LN(C7/C6)

Доходность акции Сбербанк =LN(D7/D6)

Оценка доходности акций инвестиционного портфеля

Далее необходимо рассчитать параметры коэффициента: доходность и риск портфеля в целом, а также оценить безрисковую доходность. Доходность портфеля представляет собой взвешенную сумму среднеарифметических дневных доходностей, риск портфеля равен взвешенной сумме стандартных отклонений доходностей акций.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Безрисковая доходность была взята как годовая процентная ставка по депозиту в банке и составляет 12%. Воспользуемся следующими формулами оценки:

Доходность портфеля =СРЗНАЧ(E7:E256)*B4+СРЗНАЧ(F7:F256)*C4+СРЗНАЧ(G7:G256)*D4

Риск портфеля =СТАНДОТКЛОН(E7:E256)*B4+СТАНДОТКЛОН(F7:F256)*C4+СТАНДОТКЛОН(G7:G256)*D4

Коэффициент Шарпа =(H7-J7)/I7

Оценка эффективности инвестиционного портфеля по коэффициенту Шарпа

Как мы видим значения показателя Шарпа отрицательное, это говорит о том, что данный инвестиционный портфель сформирован неправильно и его следует пересмотреть. Доходность по безрисковому активу оказалась выше, чем сама доходность по акциям. Инвестору целесообразнее было вложиться в безрисковый актив нежели активно управлять и нести дополнительные риски. Более подробно узнать про коэффициенты оценки эффективности инвестиций вы можете в статье: “Оценка эффективности инвестиций, инвестиционного портфеля, акций на примере в Excel“.

Как измеряется доходность

Пожалуй, этот показатель в сегодняшней статье самый простой и не будет вызывать слишком много вопросов. Доходность – это то, что вы получили в качестве чистой прибыли, то есть то, чем можете пользоваться после уплаты налогов или определенных комиссий. К примеру, вы инвестировали в ETF, привязанного к индексу Dow Jones, получив за год 15% при стартовом вложении 1000 долларов. Вы заработали 150$, но чистая доходность будет только после вычета налога и услуг брокера. Работая с онлайн-инструментами, эти издержки, за исключением определенных комиссий проектам, в том числе, в случае досрочного вывода, не предусмотрены.

Проблема коэффициента Шарпа

Говоря о важности коэффициента Шарпа, о том, какой идеальный показатель должен быть, стоит затронуть и тему проблематичности и несовершенства формулы, особенно упрощенной версии. Дело в том, что показатель стандартного отклонения — весьма и весьма условный, плюс, он не учитывает видоизменения меры риска за это время и в целом за весь исторический период существования инструмента

А вот коэффициент Трейнора такой параметр прямо принимает во внимание, ведь иллюстрирует, как средняя доходность, что превысила безрисковую процентную ставку, соотносится к систематическому, а значит не общему риску

Простыми словами это выглядит так: доходность за квартал составила 3%, но это среднее значение. Например, работая с акциями, цена в начале периода могла достичь своего максимально значения просадки, а за 2 дня до его окончания быстро вырасти

В среднем, получаем число, но не берется во внимание волна изменения риска и то, как она модернизировалась, скажем, с того момента, когда ценные бумаги добавлены на биржу или, когда вы их приобрели

Примеры расчета коэффициента Шарпа для торговых стратегий

Если рассчитывать данный покащатель для отдельной торговой системы, здесь уже будет автоматически исключена безрисковая доходность (так как она здесь отсутствует).

Для примера, возьмем форекс стратегию SMAT — коэффициент Шарпа для нее составил около 1.15.

Далее берем величину риска, то есть среднее значение волатильности (учитывая величину просадки на Форекс) финансового инструмента или выбранной валютной пары (в нашем случае, это EUR/JPY), по которой осуществляли торговлю по системе за определенный период.

Среднюю волатильность за период по конкретному финансовому инструменту, можно узнать через калькулятор волатильности (подробно в этой статье) или через сервис Авточартист, где также предоставляется подробная информация о данной величине. Кроме этого данные по нужному Вам финансовому инструменту должны быть на сайте Вашего форекс брокера, который по запросу должен предоставить Вам эту информацию.

В результате, по формуле, делим доходность на риск и получаем нужное нам значение коэффициента Шарпа.

С помощью данного коэффициента, трейдеры могут сравнивать эффективность двоих разных систем между собой. Для примера, если сравнивающиеся системы показали одинаковую доходность за период, но у одной стратегии вышел больше риск, чем у другой, то показатель Шарпа у первой будет соответственно меньше, что говорит о ее меньшей эффективности по сравнению с другой торговой системой.

Как вариант и пример для простого применения коэффициента Шарпа, его можно было бы использовать для определения и сравнивания эффективности торговых стратегий разных Памм счетов или управляющих предоставляющих возможности копирования их сделок. Но при этом, в случае с Памм счетами, он должен использовать только одну (или несколько) торговую стратегию с информацией об валютном инструменте, на котором ведется торговля. Но это будет сделать сложно, так как большинство прибыльных управляющих торгуют портфелями, и не факт что будут делится дополнительной информацией касательно их.

Во втором случае, с копированием сделок, коэффициент подходит более оптимально, так как торговые сигналы (в большинстве случаев) будут поступать по какой валютной паре, соответственно и пользователю, который их использует, будут легче сделать расчеты для определения эффективности торговли управляющего. Кроме этого, есть сервисы, которые в статистике торговли управляющих указывают готовое значение показателя Шарпа (один из таких мы рассмотрим в следующей статье).

Со всей этой простотой расчетов и интерпретации, данный показатель обладает и некоторым существенным недостатком. Он состоит в том, что если трейдер торгует редко, но при этом каждый раз зарабатывает большими объемами, то коэффициент Шарпа при этом будет не высокий

Это объясняется тем что средняя волатильность такого заработка будет высокая, и это не важно в какую сторону, прибыльную или убыточную, идет торговля

Примеры этого показано на рисунках выше и ниже, где стратегии №1 и 2 имеют разную прибыль и существенно разный коэффициент Шарпа.

Как видите, друзья трейдеры, коэффициент Шарпа является весьма интересным и практичным показателем для определения эффективности не только стратегий на рынке Форекс, но и любых других финансовых активов. Расчеты этого показателя не сложны и не занимают много времени, соответственно каждый трейдер может узнать или сравнить эффективность своей торговой системы с другими.

Ну что же, уважаемые читатели, Вы ознакомились с очередным показателем оценки эффективности торговых стратегий и теперь знаете как его можно применять в процессе работы или тестировании новых, или уже существующих систем.

Кстати, забегу немного наперед, чтобы сообщить Вам об одной из интересных следующих публикаций, которая будет посвящена теме о возможности и способах получения готовых бесплатных сигналов для торговли на рынке Форекс, мы пошагово рассмотрим всю схему такой возможности. Так что не пропустите выход этой статьи и для этого обязательно подписывайтесь на обновления!

Всем удачи и до встречи на страницах форекс блога!

Выводы

Давайте ещё раз взглянем на формулу коэффициента, приведённую в начале статьи. Она показывает, что величина коэффициента Шарпа прямо пропорциональна проценту доходности трейдера и обратно пропорциональна разбросу его результативности. То есть, другими словами, чем больше и стабильнее средний доход трейдера, тем выше значение искомого коэффициента

Обратите внимание, что если средний доход трейдера составит величину меньшую чем доходность по безрисковому вложению, то коэффициент получит отрицательное значение. В этом случае возникает вполне закономерный вопрос: если доходы трейдера меньше, чем доход, по тем же облигациям или по банковскому депозиту, то какой смысл ему вообще заниматься трейдингом? Не проще ли вложить деньги в облигации или в банк? Риск при этом однозначно будет меньшим, а доходность выше

Анализируя вышеприведённую формулу можно также сделать вывод о том, что трейдер со средним показателем доходности, например в 15%, может быть более успешным, чем трейдер со средней доходностью в 25% за тот же период. Ведь коэффициент учитывает разброс этих самых значений доходности и если у первого трейдера этот разброс будет меньше (он торгует более стабильно), чем у второго, то и коэффициент, в итоге, может получиться выше. Рассмотрим вышесказанное на ещё одном простом примере:

Первый трейдер:

1 месяц – 50% доходности

2 месяц – 0% доходности

3 месяц – 25% доходности

Средняя доходность за квартал: (50% + 0% + 25%)/3 = 25%

Второй трейдер:

1 месяц – 20% доходности

2 месяц – 10% доходности

3 месяц – 15% доходности

Средняя доходность за квартал: (20% +10% + 15%)/3 = 15%

Разброс значений доходности относительно базовой ставки (примем её равной проценту по государственным облигациям – 10%), выраженный в виде среднеквадратичного отклонения будет таким:

Первый трейдер: √ ((40х40+(-10)х(-10)+15х15)/3)=25,33

Второй трейдер: √ ((10х10+0х0+5х5)/3)=6,45

Ну и значение коэффициента Шарпа:

Для первого трейдера: 25/25,33=0,98

Для второго трейдера: 15/6,45=2,32

Полученный результат говорит нам о том, что второй трейдер, несмотря на меньшую среднюю доходность по итогам квартала, тем не менее, является более предпочтительным. Выбирая трейдера для доверительного управления своими деньгами, я, определённо, отдал бы своё предпочтение второму.

Коэффициент Шарпа можно использовать для оценки эффективности работы ПИФов, взаимных фондов, управляющих трейдеров и т.п. Только не следует ограничиваться одним значением за определённый период времени. Для получения объективной картины следует рассматривать несколько значений данного коэффициента за различные временные промежутки.

Также следует иметь ввиду следующие моменты:

  • Данный коэффициент не различает, в какую сторону направлены отклонения доходности от базовой (безрисковой). Поэтому, строго говоря, он измеряет в большей степени совокупную волатильность портфеля, нежели риск.
  • Кроме того, этот коэффициент не видит различий между последовательно следующими друг за другом убытками, и убытками, которые относительно равномерно чередуются с прибылями.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:

Инвестиции , Коэффициенты фундаментального анализа , Словарь трейдера , Управление капиталом

olegas ›

Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.

Гость форума
От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.